Der Begriff Nachhaltigkeit hat im Zusammenhang mit Investitionsentscheidungen in den letzten zwei Jahren extrem an Bedeutung gewonnen. Die Autoren Dr. Steffen Hörter, Dr. Wolfgang Mader und Barbara Menzinger von risklab entwickeln in diesem Beitrag ein Modell, das die Auswirkung von Nachhaltigkeitskriterien bei der Investitionsentscheidung auf die Portfolioperfomance untersucht.

Bei Investitionen in Private Equity stehen institutionelle Investoren vor der Frage, wie der optimale Anteil dieser Asset-Klasse im Portfolio ermittelt werden kann. Die Autoren Michael Busack, Absolut Research, Lars Helge Haß und Prof. Dr. Denis Schweizer, WHU – Otto Beisheim School of Management zeigen, dass die gängigen Benchmarks nicht die Anforderungen für eine zeitnahe Portfoliooptimierung erfüllen und entwickeln eine mögliche Alternative.

Angesichts der Diversifizierungsbestrebungen vieler institutioneller Investoren stoßen Hedgefonds-Strategien weiterhin auf großes Interesse. Ahmet Peker von der Deka Investment GmbH zeigt, für welche Anleger diese Instrumente geeignet sein könnten und analysiert, welche Hedgefonds-Strategien sich gut in Form von UCITS-Fonds umsetzen lassen.

Rohstoffe als Bestandteil institutioneller Portfolios spielen eine wachsende Rolle, unterliegen aber aufgrund der US-Dollar-Notierung vieler Indizes einem nicht unbedeutenden Wechselkursrisiko. Leila Erb, Marco Haase und Dr. Viola Markert von CYD Research in Zürich untersuchen die Korrelationseigenschaften von Rohstoffen unter Einbezug des Aufwands für Wechselkursabsicherungen.

Immobilien gelten als eher statische Anlageform, deren Wertentwicklung zyklischen Schwankungen unterliegt. Mit der Finanzkrise stellte sich auch hier die Frage nach der adäquaten Risikobewertung neu. Dr. Thomas Beyerle von der Aberdeen Immobilien Kapitalanlagegesellschaft analysiert fünf Risikomaße und deren Reaktion auf Extremszenarien, wie sie in der Finanzkrise auftraten.

Alexander Schindler
Mitglied des Vorstandes
Union Asset Management Holding AG
Frankfurt am Main

Dr. Philip Gisdakis - Head of Credit Strategy & Structured Credit Research
Markus Ernst - Credit Strategy & Structured Credit Research
Unicredit Markets & Investment Banking, München