25.08.2010 | Research

Die kürzlich erschienene Publikation "Rethinking Asset Allocation" von State Street gibt Denkanstöße für neue Ansätze im Asset Management. So haben bekanntermaßen Ansätze der Modernen Portfoliotheorie (MPT) während der Finanzkrise zu unerwartet schlechten Ergebnissen bei vielen institutionellen Investoren geführt. Risikomanagement und Tail Risk Management haben seitdem an Bedeutung gewonnen.


Quelle: State Street

Die Publikation stellt kurz einige überarbeitete Ansätze zur Portfoliokonstruktion dar. Marktintervalle, asymmetrische Renditeverteilungen und Liquiditätsrisiken werden diskutiert und Lösungsansätze, wie beispielsweise Overlays mit Derivaten, vorgestellt. Ebenso wird ein steigendes Interesse an Hedgefondsstrategien ausgemacht, die als Alpha-Quellen für das Risikobudget berücksichtigt werden. Beta-Exposure werde hingegen zunehmend durch passive und kostengünstige Produkte aufgebaut, wodurch sich die Risikosteuerung des Betas erheblich vereinfache.

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