02.09.2010 | Research

Eine aktuelle Research-Arbeit der Universitäten Tilburg und Maastricht für das International Centre for Pension Management untersucht die Auswirkungen von Investment-Zielen und -Grundsätzen (Investment Beliefs) auf die Portfolio Performance. Die Autoren identifizieren anhand einer Analyse von Pensionsfonds mit Investment Beliefs die Testgrößen Investment-Horizont, Diversifikation, aktives Management, Kosten, Organisationsstruktur und Innovation. Diese werden hinsichtlich ihres Einflusses auf die Performance von 600 Pensionsfonds für den Zeitraum 1992 bis 2006 untersucht.


Quelle: Koedijk, Slager, Bauer (2010)

Die Arbeit kommt zu dem Ergebnis, dass ein langfristiger Investment-Horizont positive Auswirkungen auf die Portfolio Performance hat. Diversifikation erhöht die risikoadjustierten Renditen. Aktives Management schafft Überschussrenditen, jedoch nicht auf risikoadjustierter Basis. Gleiches gilt für Alternative Investments. Die wichtigsten Werttreiber seien geringe Kosten und internes Management. Internes Management baue Informationsasymmetrien ab und schaffe bessere Kontrollfähigkeiten.


Quelle: Koedijk, Slager, Bauer (2010)

Zum Abschluss geben die Autoren einen Überblick über weitere Forschungsmöglichkeiten und mögliche Fehlerquellen bei ihrer Analyse.

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Koedijk, Slager, Bauer (2010)


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