08.09.2010 | Research

Eine im August erschienene Analyse von Credit Suisse vergleicht die Performance von Long/Short-Equity-Fonds anhand des Dow Jones Credit Suisse Long/Short Equity Hedge Fund Index mit der allgemeinen Aktien-Performance, repräsentiert durch den MSCI World Index (Gross). Demnach haben Hedgefonds den Aktienmarkt absolut und auf risikoadjustierter Basis hinter sich gelassen. In schwachen Marktphasen zeigten Hedgefonds zudem geringere Drawdowns.


Quelle: Credit Suisse

So sei die absolute Rendite des Hedgefondsindexes sowohl seit dessen Auflage 1994, als auch über den Zeitraum von drei, fünf und zehn Jahren höher gewesen. Seit 1994  betrug die annualisierte Rendite 9,8 %, bei einer Volatilität von 10,0 %. Für den MSCI World Index waren es im gleichen Zeitraum 5,6 % und 15,5 %. Auch bei den Extremrisiken liegen Hedgefonds vorne, mit 22 % Verlust, wohingegen beim MSCI World Index -53,7 % den höchsten Verlust darstellen. Darüber hinaus sei das Beta der Hedgefonds zum MSCI World gering, wodurch sich Diversifikationspotential biete.


Quelle: Credit Suisse

Die Autoren stellen in ihrer Analyse somit die zentralen Vorteile von Long/Short Equity Hedgefonds heraus, ihr Vergleich ist jedoch an manchen Stellen ungenau. So finden sich in den MSCI Standardindizes keine Small Caps. Ebenso wären die guten Ergebnisse von Hedgefonds auf andere Style-Faktoren oder schlichtes Umschichten von Aktien in Renten möglich. Eine Erweiterung der Analyse um diese Punkte wäre sinnvoll.

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